先分享一點我的初步研究心得,當然我也還在持續改進中,歡迎各位前輩給我一點指教,非常感謝 
以下純粹個人研究!!
台股投資經驗 : 零 (蓄勢待發中)
研究數據來源 : 我們家的龐大資料庫+各種電子公開資料檔案
分析可行性及效率 : 100%
研究員背景 :
會計學系畢業,在學時曾取得系上學術研究成果必賽第一名,畢業後任職過一年會計師事務所審計人員,兩年上市公司會計人員,現任金融研究報告(台股,產業,股市,總經等)資料研究員,資歷半年,計畫考取CFA.
研究介紹 :
源起
|
如果我是投資人,在資本有限,目標太多,且不想當投機客的情況下,我要如何選擇一到五支最上好的股票握在手中?並且我想透徹解讀它的經營狀況和能力,買賣的時候,能獲得極高的利益,承擔極小的風險.這些股票不用花費太多時間注意"不絕對理性的"股價走勢,因為我有把握它放著不管都一定會持續有好的報酬,甚至機會好時,值得一直加碼買進.我選擇了一個我覺得最棒的投資老師-沃倫.巴菲特的投資哲學,來作為研究模型的建製基礎.
|
研究目標
|
步驟
|
1
|
找出最具市場成長潛力且尚未被發掘的公司(可以產業為分類基礎,但巴菲特好像不太看產業)
|
a.找出低PBR,低本益比,高EPS的公司.(納入部分券商推薦買進公司)
|
b.比較個股1~5年間平均營收成長率,營益率,毛利酬率,淨利率,及研發重視程度.
|
c.研究產業性質,市場動向,以及公司願景,財務預測.(好的經營能力是穩健成長的關鍵)
|
2
|
找出經營績效及管理能力最好的公司
|
a.比較個股1~5年間平均營收成長率,營益率,毛利酬率,淨利率,現金流量及成長率.
|
b.比較個股資產結構配置及改進能力.
|
3
|
找出體質最健康且值得長期投資的公司
|
研究個股會計師財務報告,已揭露資訊,以及中華信用評等.(企業的永續經營能力)
|
4
|
找出股東獲利性最高的公司
|
比較個股1~5年間平均股東權益報酬率,以及現金殖利率.
|
5
|
找出誠實且低風險的公司
|
依證基會上市櫃公司資訊揭露評鑑,個股會計師財務報告內容,財務結構,董監事酬勞比重,重大事項揭露,及歷史訊息等作評估比較.
|
6
|
找出獲利空間最大(最適買進時點)的公司
|
a.以兩年內最高及最低股價,以及股本發行狀況比較可能獲利空間.(評估營收及股價成長動能)
|
b.以"策略贏家"判斷買進時點.
|
PS.以"策略贏家"判斷買進時點,因為可以看許多的綜合判斷及投資結論,不僅有K線走勢的技術層面分析,大盤分析,以及個股簡單分析,還有精確簡單的結論幫助決策.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Green 2008/7/31
|
|
|
一.初步篩選
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.ROE穩健
2.低PBR(<2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.低PER(<15)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.高EPS(>10)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.公司經營年資(>5)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.大師看股
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A.巴菲特看個股:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
B.麥克墨菲看個股:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
C.麥克喜偉看個股:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
D.葛拉漢看個股:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( 源於: 國票綜合證券 - 金融理財網 )
|
|
|
|
二.個股綜合評析(複選-積分前十名)
ps. ?為個人主觀專業判斷之設定數字
|
|
|
|
|
|
|
|
名次
|
名稱
|
代號
|
類別
|
產業
|
96/12/31
股價
|
目前股價
|
價差
|
96年股利
|
|
|
達成標準
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
評分乘數
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
評分權重
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
96年現金殖利率
|
毛利酬率最近一年平均
|
毛利酬率最近三年平均
|
現金流量成長率最近一年平均
|
現金流量成長率最近三年平均
|
營收成長率最近三年平均
|
淨利率最近三年平均
|
研發費佔用營收比率最近三年平均
|
淨利平均成長率最近一年平均
|
|
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
|
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
|
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
|
|
淨利平均成長率最近三年平均
|
營益率最近一年平均
|
營益率最近三年平均
|
營益率最近五年平均
|
股東權益報酬率最近一年平均
|
股東權益報酬率最近三年平均
|
股東權益報酬率最近五年平均
|
目前的流動比率
|
96年EPS
|
|
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?%
|
>?
|
|
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
?
|
|
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
|
|
目前的負債比率
|
目前的本益比
|
目前的價格/淨值比
|
未達標準扣分
|
1~7月營收成長TOP 100
|
評比積分
|
|
|
|
|
|
|
|
|
?倍
|
加減?分
|
|
|
|
|
|
|
?
|
?
|
?
|
?
|
|
|
|
|
|
|
|
?%
|
?%
|
?%
|
?%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三.投資標的評析(投資決策)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
序號
|
名稱
|
代號
|
類別
|
產業
|
目前股價
|
目前股本(仟元)
|
2年內最低價日期
|
2年內最低價格
|
2年內最低價日股本(仟元)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2年內最高價日期
|
2年內最高價格
|
2年內最高價日股本(仟元)
|
可能獲利空間 >?%
|
目標價
|
利差
|
3 個月內研究報告份數
|
3 個月內研究報告評等積分
|
3 個月內研究報告評等均分
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2年走勢評分
|
當日策略贏家評析
|
短投積分
|
評比積分
|
產業及市佔率分析
|
財務評估
|
|
|
|
|
|
2-整體成長且優於大盤及同業
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-整體成長且介於大盤及同業
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0-整體無成長且介於大盤及同業
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1-整體衰退且介於大盤及同業
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-2-整體衰退且劣於大盤及同業
|
|
|
|
|
|
|
|
|
長投積分
|
長投比例
|
投資金額
|
持股數
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財務評估
|
個股
|
項目
|
標準
|
乘數
|
權重
|
數據
|
得分
|
評分
|
1
|
現金/資產
|
>?%
|
?
|
?%
|
|
|
|
2
|
應收帳款/資產
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
3
|
存貨/資產
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
4
|
長期投資/淨值
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
5
|
背書保證總額/淨值
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
6
|
B/S兩期科目比例變動
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
7
|
銷退/營收
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
8
|
純益/營收
|
>?%
|
?
|
?%
|
|
|
|
9
|
非本業之轉投資(子公司)/營收
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
10
|
董監事酬勞/董監席次/淨利
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
11
|
現金淨流量/淨利
|
>?%
|
?
|
?%
|
|
|
|
12
|
財務比例分析評分(*10%)
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
13
|
兩年內合併年報會計師意見
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
14
|
重大訊息綜合評分
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
15
|
上市櫃公司資訊揭露評鑑,自願性揭露資訊較透明公司+1
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
16
|
中華信用評等等級
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
17
|
企業主經營與管理理念
|
|
?
|
?%
|
|
|
|
總分 (是: 1分,否: -1分) ; 綜合結論
|
0
|
100.00%
|
|
其他評分標準詳"財務評估內容"
以上會以同業做比較,報表比較時會調整為相同會計及評價方式.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財務比例分析
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司簡稱
|
財務結構
|
償債能力
|
|
|
|
|
公司
|
負債佔資
|
長期資金
|
流動比率
|
速動比率
|
利息保障
|
|
|
|
|
代號
|
產比率(%)
|
佔固定資
|
(%)
|
(%)
|
倍數(%)
|
|
|
|
|
|
|
產比率(%)
|
|
|
|
|
|
|
|
標準
|
|
>?
|
>?
|
>?
|
|
|
|
|
|
|
經營能力
|
|
|
|
|
|
應收款項
|
應收款項
|
存貨週轉
|
平均售貨
|
固定資產
|
總資產週
|
|
|
|
|
|
週轉率(次)
|
收現日數
|
率(次)
|
日數
|
週轉率(次)
|
轉率(次)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
>?
|
|
>?
|
|
>?
|
>?
|
|
|
|
|
|
獲利能力
|
現金流量
|
|
|
資產報酬
|
股東權益
|
營業利益
|
稅前純益
|
純益率(%)
|
每股盈餘
|
現金流量
|
現金流量
|
現金再投
|
|
|
率(%)
|
報酬率(%)
|
佔實收資
|
佔實收資
|
(元)
|
比率(%)
|
允當比率
|
資比率(%)
|
|
|
ROA
|
ROE
|
本比率(%)
|
本比率(%)
|
|
|
(%)
|
|
|
|
>?
|
>?
|
>?
|
>?
|
>?
|
>?
|
>?
|
>?
|
>?
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
四.投資績效追蹤
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股票代號
|
股票名稱
|
成交日期
|
種類
|
成交股數
|
成交價格
|
淨利
|
淨利率
|
|
|
|
研究進度 : 實驗中

(圖為往天祥水濂洞的沿途景色:源遠流長)