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【經濟日報╱記者李娟萍/台北報導】

 
債券天王葛洛斯說今年債市很難賺到6%,股神巴菲特則在次貸中失利,旗下波克夏公司第一季獲利較去年同期下滑64%;股市、債市皆不是多頭,市場變化莫測,投信業者建議投資人,今年應更為重視風險的控管,不能只看績效報酬,也要注意風險報酬。

根據Bloomberg統計,全球股市從2004年至2007年的四年內,波動幅度加劇,當日股價波動超過2%的次數,台灣股市最高有33次,香港股市更有50次,在波動的股市中,想要賺取超額報酬,相當不容易。

德盛安聯投信國際投資研究諮詢部副總陳彥婷指出,從各大券商的看法分析,樂觀的券商認為,全球股市目前面臨多頭面的修正;悲觀的券商則認為,全球股市目前的走勢只是牛市的反彈,換句話說,股市已不易見到如2003年時的大多頭行情。

陳彥婷表示,投資是一輩子的課題,投資人應重視的是長期理財能力,而非短線的獲利激情,值此全球股市上下激烈波動之際,投資人除了看績效報酬,更應注意風險報酬。

像農業類股今年以來走勢強勁,但4月時出現下跌,近日又反彈,陳彥婷認為,投資人如想買年化風險率較高的基金時,承擔風險的意識也要提高,並計算一下風險報酬,了解市場波動對資產可能造成的風險。

何謂「風險報酬」呢?簡單來說,就是「報酬率除以風險波動率」,以評估承擔每一分風險下,可以獲得的報酬率,如果風險報酬率為正值,且數值越大,表示投資人的投資標的,可以在承擔每一分風險波動時,仍可獲得不錯的報酬。

陳彥婷表示,假設以某一檔A基金,過去一年平均報酬率是30%,風險波動率是33.26%,風險報酬值是0.9,代表這檔基金的報酬,可能最多上漲到95.52%,也可能最多下跌到36.52%。

若另一檔B基金平均報酬率為15.6%,風險波動率為9.01%,計算出風險報酬值為1.73,這代表這檔B基金的績效,最多可能上漲至33.62%,也可能最多下跌至2.42%。

陳彥婷建議,對於不想承擔市場劇烈波動的投資人,最好能捨棄A基金,改選擇平均報酬率也許沒有這麼高,但風險波動率卻較低的B基金,反而比較穩當。

【2008/05/15 經濟日報】

本文引用自:http://mag.udn.com/mag/fund/storypage.jsp?f_MAIN_ID=336&f_SUB_ID=3097&f_ART_ID=125597

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十一月 13. 2018 11:41