2009年台股從3955仰攻向8395，創下倍數的大漲幅，在資金行情的推力下，台股有5波回檔，一回檔就在季線上獲得有效支撐，蓄積實力又再攻，形成一底比一底高，一峰比一峰高的楔形上升走勢。今年第1季，受到「PIIGS」風暴衝擊，加上美元轉強，台股從8395下探7080，一口氣跌掉了1315點，一直到2月6日，台股寫下了最低點。

這一個月來，台股量縮緩步向上攻堅，3月11日終於拉升到7818.84，正好觸及到季線的位置，不過原來的下檔支撐，如今已轉為沈重的壓力，台股受制於季線壓力，加上量縮，使得指數很難越雷池一步，市場縮手觀望者眾，台股在7700～7800之間，下一步怎麼走？市場格外關注。

目前先從國際大氣候來看，今年第1季受到歐元區主權債務基金壓力，全球股市都出現回檔走勢，不過引發全球股市回檔的歐洲，如今走勢卻格外強勁。災情最重的PIIGS諸國，最具代表性的希臘股市最慘跌至1791.31，如今已大漲到2147.82，希臘利空不斷，但股價已彈升兩成；西班牙股市也從9916.6反彈到11121，義大利從20988彈向23137，都有將近兩成的彈幅。

值得一提的是，歐元與英鎊急跌，尤其是瑞士信貸率先喊出英鎊兌美元1比1的目標，英國被視為是國際炒家狙擊的目標，英鎊跌破1.5美元的重要關卡，退向1.49美元，但是倫敦金融時報指數卻創下5645.4的新高價。帶動德國、法國股市逼近前波高點。

還有北歐完全不受南歐的影響，瑞士股市近1個月來從6240.24急拉到6891.82，荷蘭漲到341.51，逼近元月345.56的高價；而比利時、丹麥、瑞典到芬蘭股市都頻創今年新高價。歐元區是這次股市下跌的導火線，但是創新高的股市至少已經有6個了。

而在中南美洲市場，智利、墨西哥、阿根廷都再創新高，巴西股市逼近7萬點，逼近元月創下的新高價。而亞洲股市以馬來西亞創今年新高最受矚目，印尼股市距新高只相差20點，印度股市又重返1萬7千點，香港、新加坡、南韓、日本股市都順利攻上季線。到目前為止，只有上證與台股仍在季線以下。從這個現象面來看，縱然台股未站上季線，但是只要國際股市不跌，我們至少得出一個結論：下檔相當有限。

台股陷入膠著，有三個變數必須釐清，一是美元未來強弱，二是中國股市的調整，尤其是兩會以後的滬深股市走勢，三是美股的動向，這三個因素牽動台股的未來。其中第一個變數是美元，前一陣子，美元指數從74.17急彈到81.342。美元強力升值，這是資金回潮的現象，代表過去1年來從事美元利差交易的資金回歸到美元資產，這是亞洲新興市場面臨資金流出，呈現弱勢局面。美元走強，也形成歐美股市強勢，亞股疲弱現象。最近美元指數在80左右盤旋，代表資金回流美元資產壓力漸告一段落，而美元升值趨緩，也造成原物料急漲，油價又站上80美元以上，其他貴金屬都顯著漲升，這意味了全球景氣有否極泰來的景象。

二是中國股市在連續兩次調高存款準備率及中央強打炒房壓力下，滬深股市都陷入盤整，目前滬深300、上A、上證三種指數都在季線與年線間盤旋，很可能壓縮到4月，兩會結束後，季線與年線交結，再出現另一波漲勢。若以上海A來看，6429下殺到1749，反彈到3651，再修正到2770，形成一個收斂三角形整理型態，如今進入最後的壓縮階段，港股與台股都在等待這個壓縮。

三是美股的啟示，目前美國四大指數當中，NASDAQ一馬當先，率先創了2361.66的新高點，S&P500漲到1148.14，距1150.4的高點不到2點，道瓊也瀕臨前波高點，SOX 10日大漲7.57，美光等半導體股大漲，還有代表小型股的羅素2000，最近從342.59拉升到677.47，領先任何指數率先創新高，代表這一段時間，美國小型股漲幅很大。