第3季季報給了台股在7千點保衛戰得到很大的助力，指數從7811隨著國際股市回檔，跌到7218.89就初步出現止跌訊號，11月4日大盤出現144.11的長紅大漲，是技術面扭轉向下探底的重要表態。不過10月28日彭淮南對房地產示警，造成大盤大跌123.39，29日大盤從7533.95跳空以7417開出，造成一個跳空缺口，這是多頭的致命重擊。因此，7400、7500百點有相當沈重壓力，這是11月5日大盤在大漲144點之後衝高到7481又折返7417的重點所在。

 

換句話說，大盤在7200點有第3季季報的「利多」因素支撐，但是7400、7500點的跳空下跌，是國內政經情勢與國際股市大跌回檔所造成的投資人心理面的退怯。這一陣子，除了國際盤的影響，國內也是利空充斥，像是MOU、ECFA忽而傳暫緩，彭淮南總裁對房地產下重手，不久又有豪宅課重稅的利空，這些消息利空在股價上漲了近一年，股價漲幅已大的情況下出來，對投資人心造成的影響，不可謂不大。

 

一般投資人會想，台股從去年11月漲到今年11月，整整漲了1整年，年底可能會回檔，況且，台股整段漲幅也達97％，保守投資人減碼退場可以理解。在這種情況下，大盤必然是量縮，最好的戰略是讓指數在季線與月線之間橫盤，個股繼續調整股價，調整好結構，再進行另一段攻堅。

 

在低量壓縮中，只有一些低價奇兵型的個股會特別出色，例如東華一口氣漲到12.55元，力鵬漲到14元，食品股的泰山創了14.15元新高，佳格漲到38.05元，機電的華電（1603）因為前3季漲表現亮眼，股價衝到11.1元，榮電（1608）漲到11.2元，一銅（2009）也因為鋼價大漲，創了11.9元新高。另外，股性牛皮的3商行（2905）也因為前3季EPS1.61元，股價寫下16.05元新高價。

 

另一類是中國汽車產業大旺，台灣跟著火紅的汽車零組件產業，東陽（1319）寫下55.7元新高價，江申（1525）飆升到31.65元，還有帝寶（6605）寫下77元新高，鉛酸電池的廣隆（1537）因為第3季獲利出色，也創了43.85元高價。整體來看，傳產股比電子股表現出色。

 

台股在月線與季線的調整，還要有幾個變數，一是國際盤，美股的萬點攻防戰，歐洲3大股市如果都能在回檔10％的範圍內穩住，中國股市先回檔，這些連動效應都牽動台股。最近空頭大師魯比尼為了金價卯上了商品大師吉姆.羅傑斯，雙方火氣都很大。各國央行都為了要不要中止救市措拖，對立很厲害，股市在這裡「停、看、聽」是必要的調整，國際間的任何風吹草動，必然都會影響台股。

 

第二個要觀察的是進入11月，10月營收的指標，如果前3季財報表現好，10月營收更亮麗，個股會成為短線的強者，最近DRAM股表現火熱，原因是DRAM現貨價上漲，南科10月營收56.75億，比去年同期成長75％，華亞科的37.59億，今年新高，力晶的42.38傳比去年同期成長62.9，都使短線股價走強。DRAM股表現好，DRAM模組仍很旺，威剛（3260）、創見（2451）是一線大贏家，勁永（6145）、商丞（8277）、承啟（2425）是二線的大轉機股，股價仍有看頭；DRAM通路商的至上（8112）、佳營（6135）、友尚（2403）、大聯大（3702），也會很旺。

 

三是第4季季報的贏家會是誰？PCB的旺季在Q3，NB零組件也是在Q3到頂；第4季仍很旺的產業，除了DRAM族群外，中國汽車業連結的汽車零組件、包括車燈、輪胎等族群仍將很火熱。像正新前3季EPS6.13元，今年有上看8.5元，創9元的實力，建大則有挑戰5元的空間，股價慢慢走，仍有更上一層樓的機會。另外，從中國內需中崛起的，例如，在香港掛牌的海爾電器（01169）今年從0.3元漲到3.15港元，幾乎漲了十倍，創維（00751）從0.28港元漲到5.22港元，幾乎漲了20倍，國內生產小家電的唐鋒（4609）前3季稅前2.1元，稅後1.74元，從成長的角度來看，後勁不可忽視。今年的伸興（1558）、新麥（1580）、為升（2231）大漲，就是中國內需效應快速發酵的結果。尋找Q4財報黑馬下一個重要課題。

 

第4個焦距則是要揮別2009年，把目光鎖定2010年的好產業、好公司，像大潤發明年掛牌，長線對潤泰新（9945）、潤泰全（2915）的助力。2010年中國汽車產業仍然大旺，台灣的汽車零組件仍有看頭，其他如新科技的電子書、薄型投影機、LED TV題材等仍然值得追蹤注意。畢竟今年已近尾聲，明年台股會呈現什麼樣的新格局，這才是贏家必須認真思索的。