立法院加開臨時會,終於通過爭議許久的美牛案與證所稅案,其中在證所稅的表決中,民進黨退席給自己留下了一個迴旋空間,而國民黨籍立委則有五五位支持,十五位反對。這十五位反對證所稅的委員中,我特別注意到了桃園一選區選出來的立委陳根德。他說證所稅對台灣經濟一定有負面影響,如果沒有,他願辭去立委。

 

在國會殿堂,我們已經很久沒有看過有膽識、有擔當的官員或立委,如今,陳根德敢拿他的立委頭銜來賭,顯然深知證所稅的威力不可小看。陳根德知道證所稅的威力,一方面,他也是上市公司景岳(3164)的董事長;景岳去年股價一度飆漲到一一四元,成為生技股中最亮眼明星,他也是資本市場的成員之一,所以了解證所稅的威力。

 

不過陳根德意識到的,官員未必體會得到,很多根據民調做決策的黨政高層都認為,證所稅是執行社會公平正義的試金石,因此,無論如何,都得跨出這一步,所以馬總統將之作為追求歷史定位之旅的啼聲之作。證所稅「先求有,再求好」,就是在這個背景下產生的。

 

官員們吃了秤砣鐵了心,是因為按照研考會內部民調有六八%民眾支持證所稅,證所稅通過後,TVBS民調有五三%支持,三三%表示反對。乍看之下,多數民意支持開徵證所稅。財政部長張盛和也表示,受到證所稅影響的人只有一萬多人,從民意流向及影響人數來看,支持課證所稅是對的。

 

殊不知開徵證所稅,就跟開股東大會一樣,這與選總統一個人一票是不一樣的。張盛和口中受影響的那些一萬多人,可能占整體股市交易量七、八○%,如果這些人退出股市,交易量立刻大受衝擊,難怪證所稅通過後,阿土伯立刻表示:回不去了!他說的回不去是股市很難回到千億成交量,這個觀點跟我相近;也就是說,受證所稅衝擊的那一萬多人跟七、八百萬股民來比是少數,但是他們卻是影響股市交易最大的那一群人。

 

再看不論是六八%或TVBS五三%支持課證所稅的人,他們也許都是軍公教人員,與股市毫不相干的一群人;反對的三成多民眾,卻是與股市息息相關的人,不論大戶、小戶,大家都反對證所稅,這些堅定反對證所稅的人,恐怕也是對台灣未來經濟最有感的人。

 

證所稅通過後,我們看到企業大老變得冷了,沒有一個人站出來對證所稅再表態,顯然哀莫大於心死,這其中,我們赫然發現林百里宣布售出六.五萬張廣達(2382)股票,造成二十五日廣達股價一度跌停板。大家不再出聲,心裡可能在想,算了吧!企業老闆與政府高層關係決裂,這個時候最關鍵,這也為台灣產業的發展留下變數。

 

證所稅通過的第一個交易日,台灣並沒有出現所謂的「利空出盡」的慶祝行情,也沒有出現證所稅通過的失望賣壓,股市出現急跌現象,而是出現近來大家最常掛在嘴邊的「淡定」行情。台股在平盤上爭持,指數最後小跌八.四四,成交量是六○五億。這很可能是台股未來的常態;也就是說,大戶漸退場,股市必須有耐心守候才能賺到錢。

 

外資分析師瑞銀的董成康已把台股今年目標價設定在七二○○點,他認為今年行情玩完了;看明年,但明年證所稅開徵,避稅的人更小心,可能成交量會更小,多頭恐怕更難為,這是大家必須有的認知。

 

就在證所稅通過這一周,其實大家沒有特別注意到的技術指標有兩個嚴重的訊號,一是周KD值,這一周到周四台股已下跌一九三.九九點,這根長黑讓九周KD值在沒有越過五○以上即反轉交叉向下,在技術面是一個超弱勢的格局。另一個還要更小心的是九月KD值,也是在五○以下交叉反轉向下。

 

九月KD值在九三五九及九二二○都到八○以上才反轉向下,這回在五○以下即反轉向下,這是二十年來台股技術面最弱勢的表現。這可以看出,大環境外有歐債危機衝擊,內有證所稅壓力,台股已是脆弱不振;馬總統強行通過證所稅,就像陳根德說的,台灣恐怕必須付出代價。

 

這一周國際股市有了一些新變化,一是中國連續減息,放鬆銀根,但是卻救不了股市,上海A股這一周創了二二二四.八五三的新低紀錄,上證則跌到二一二四.一五五,都是新低紀錄。而上海B與深圳B在七月二十五日都大跌逾五%,加上人民幣跌停,似乎可以看出中國資金正在加速外流。

 

國內股市的修正與調整,有幾個弱勢指標,一是宏達電(2498)再創二七五.五元新低價,王雪紅私掏腰包買進自家股票,顯然仍無力扭轉頹勢。另外,宏(2353)也跌到二五.四五元,再出現去年蘭奇出走之後的另一段新跌勢。顯然台灣的品牌之路,挨了很大的悶棍。

 

另一方面,代工的郭台銘也有很多苦衷,這一周在香港的富士康(02038)也創了二.三港元新低價。這半年來,富士康從六港元跌到二.三港元,跌幅達六一.六%。另外郭台銘以巨資入股SHARP,三月以每股五五○日圓入股,如今卻跌到二六○日圓,才三個月,郭台銘已賠了一半的本金。

 

SHARP6753.JPT)去年大虧三六七○億日圓,今年四到六月這一季可能又賠一千億日圓,一年來SHARP股價從一二六○日圓跌到二六○日圓,是很可怕的調整。最近SONY跌破一○○○日圓關卡,又繼續跌到八七三日圓,松下則從二八七○日圓跌到一○○○日圓,半導體的瑞薩在很短時間內從一四○三日圓跌到一九八日圓,可以看出日本股市內在調整是很可怕的。

 

除了SHARP讓郭台銘傷腦筋之外,奇美電(3481)也是心頭大患,這一周所有面板股都慘跌,奇美電跌到八.八八元,友達(2409)跌到九.○三元,面板雙雄連面額都守不住,股價下檔恐深不可測。大家要知道,奇美電每股淨值達二五.○九元,友達也有二一.五元,如今股價淨值比只有○.三五,顯然大家對面板業信心已跌到谷底。

 

日前國內四大面板廠,華映(2475)跌到○.八四元,彩晶(6116)跌到一.八二元,已是雞蛋水餃股;而奇美跌到八.八八元,市值只剩下六五○億,友達市值只有八五○億,四家面板廠市值一六○八億;但奇美電負債四○九六.九三億,友達負債三一四一億,四大面板廠一六○八億的市值對照七八九二億負債,下一個倒楣的產業一定是公股聯貸銀行。

 

除了面板股外,中國的太陽能股頻創新低,LDK從七六.七美元跌到一.四八美元,無錫尚德從九六美元跌到一.五美元,這兩大太陽能公司都有倒閉危機,台灣的太陽能股恐怕還有一段苦日子要過。這一周中美晶(5483)跌到三五.六元,綠能(3519)半年來從四六.八元跌到二十元,新日光(3576)從三五.三跌到一八.五元,都是十分可怕的調整。

 

這些虧損公司調整起來是很可怕的,不過也有一些「淡定股」,這一周農業股像龍燈(4141)、興農(1712)都表現不錯。

 

在證所稅過關後,我們仍要再一次強調,股市回歸到非常基本面,選股一定要重視長期獲利穩定性及每年配發的股息、息率是很重要的。