老謝開講

全球IT產業目光齊聚一個焦點：Apple會不會併購Tesla？目前各大電視台都以大篇幅報導蘋果的併購部門主管Adrian Perica密會Elon Musk的新聞。 假如此事成局，對Apple有十分正面的加分效果，因為蘋果自從賈伯斯去逝後，一直沒有一位天才創意家來領軍，若併了Tesla順便把下一個賈伯斯的Musk也買過來，也許蘋果的本益比就可從10倍跳升到20倍。一個天才Musk勝過千軍萬馬。 二、Apple市值4882億美元，Tesla只有251億美元，蘋果若要併Tesla易如反掌。只是Tesla太小，恐怕Musk不想被別人併。 三、從PC進入汽車，本來就是賈伯斯的方向；在他生前已朝Ica...

香港恆指公司季度檢討，成份股再出現變動。其中，蒙牛取代中煤能源，成為新的恆生指數成份股；而比亞迪則擠下中聯重科，成為國企指數成份股。 蒙牛在入選成份股之前，巿值只有696.75億港元，而被拉下馬的中煤能源股價從16.4跌到3.66，市值大失血而被踢出。但台系食品集團如旺旺市值1474.44億港幣，康師傅1127.65億港幣，都無法成為恆生成份股，反而是蒙牛中選，可以看出下一個階段中國全力扶植本地食品集團的用心。未來的蒙牛、伊利與光明乳業三大集團可能排擠台系大廠未來發展空間。 蒙牛在2004年6月招股，以每股3.925港幣上市，2012年三聚氰胺事件，牛根生被撤換，中糧集團入主，並引進法...

新任的美國聯準會主席葉倫女士，這個星期二到國會聽証，表現中規中矩，一副蕭規曹學的樣子，華爾街巿場也以漲勢歡迎葉倫的上任。 最顯著的變化是代   表市場氣氛的VIX恐慌指數從21.7下滑到14.3。 有別於前任柏南克的地方是，過去柏南克通常會準備8到12頁的半年貨幣政策報告，回答議員的問題，也會像教授上課般，來個長篇大論。葉倫的報告只有5頁，回答問題也十分簡單直接。 葉倫這次初試啼聲之作，大致看出四個重點：1、強調政策連續性，也就是說，她會跟著柏南克定下的方向走。2、退市步伐不會動搖，也就是說，除非市場發生激烈變化，否則目前每月減少購債100億仍會持續下去，下次的...

英國倫敦金融時報報導：全球對沖基金去年一年表現，索羅斯領軍的量子基金，去年表現最出色，全年淨賺55億美元，回報率22%，成為全球對沖基金之王。 量子基金從1973年成立以來，年年保持高回報率，索羅斯保持機動的操作，作風與長線投資的股神巴菲特迥異。最著名的代表作是1992年大手放空英鎊；1997年他放空港幣及港股，逼出中國政府救駕。 去年索羅斯高檔放空黄金，低檔又從容回補。年逾八旬的索羅斯操作風格仍然十分靈活。 索羅斯操作的量子基金，目前總規模達286億美元，從成立到現在，過去四十年，總共創造396億美元，堪稱是成果斐然。

就像運動員為了締造佳績，偷吃類固醇，雖然可以交出好成績，但身體必須付出代價。 目前的新興市場也有同樣遭遇。 美國QE大印鈔票，創造了新興市場的繁榮，但隨著聯準會貨幣政策收緊，資金轉向，已帶給存在著大規模經常帳赤字，及外債居高不下的新興國家空前壓力。 今年以來，新興巿場資金持續淨流出，且創下連十五週淨流出紀錄。根據Morgan Stanley的資料統計：上週被贖回新興市場基金多達63.6億美元，連同上上一週的63.3億美元，已超過08年金融海嘯的淨流出紀錄。 因此，即便俄羅斯辦冬季奧運，巴西有世足及奧運，經濟仍每況愈下。最後只有回歸落實改革才能力挽沈痾痾！

這一期新出版的 先探投資週刊，在黄啓乙的專欄中，他比較兩岸產業的互動，發現了一個有趣現象。 去年一年，台股加權指數上漲11.84%，而上証全年下跌6.74%。但是，次產業卻有不同變化。上証下跌是因為中國銀行類股下跌11%，但台灣的金融股卻大漲24%，這與台灣銀行股呆帳打乾淨，逐漸恢復競爭力有關。 但是，台灣自認最有競爭力的電子業，卻在中國科技產業崛起中逐漸落居下風。去年台灣電子分類指數上揚2%，但中國科技股卻大漲65%。表面看上証是跌的，但是很多電子股卻大漲好幾倍。 兩岸產業從互補進入完全競爭，像郭台銘的大敵可能是王傳福的比亞迪，美律的對手是瑞聲科技、歌爾聲學；大立光有...