老謝開講

   這兩年在TDR(台灣信託憑證)市場要找一檔最傳奇的股票，巨騰( 9136 )恐怕是最具代表性的個股，巨騰在09年5月25日以每股17.3元上市，這家生產筆記型電腦機殼為主的公司，憑藉著好業績也寫下了輝煌股價。   2010年巨騰股價一度衝到8.51港元，09年巨騰交出一張很好的成績單，全年營收74.63億港元，淨利6.15億港元，EPS達0.665港元，就在業績最好的時候，巨騰回台上市，一上市股價搭上新股飆漲列車，一口氣衝到49元。   不過這個好景只是曇花一現，2010年，巨騰營收小幅衰退到71.66億港元，淨利剩2.4億港元，EPS只...

股票炒得太高，超過了基本面，我們常說是啤酒的泡沫，這回在中國大陸，重慶啤酒（600132）真的把啤酒泡沫吹破，在深滬股市頻探底的過程中，今年全中國最具代表的兩檔股票，一是重慶啤酒，一是電子書的漢王科技（002362）。   重慶啤酒是在上海A股掛牌的企業，是大陸眾多上市啤酒股之一，過去重慶啤酒一直是績優股的代表，也是十九家A股基金的基本持股之一。今年重慶啤酒宣布以啤酒花的技術，跨入生技產業，可以用啤酒製程生產B型肝炎的疫苗，於是重慶啤酒搖身變成醫藥股。 今年嘉士伯入股，表明支持公司跨入B型肝炎抗體的研發，重慶啤酒也積極招募志願者參考臨床實驗，並且，每隔一、兩週就公布實驗進度，讓...

    這一周的台股出現了很多戲劇性大轉折，十二月十九日，北韓領導人金正日死亡的消息重創台股，當天台股重挫一五一．七六，寫下六六○九．一一的新低紀錄。假如從二○一○年十二月三十一日封關交易日起算，台股從八九七二．五跌到六六○九．一一，全年下跌二三六三．三九，跌幅達二六．三四％。以這個跌幅來計算，台股跌幅只略遜於上海Ｂ、深圳Ｂ，在亞洲股市的表現，幾乎是敬陪末座。   政府不是告訴投資大眾說，台灣在ＥＣＦＡ後經濟迎向黃金十年，台灣經濟基本面非常良好？但是台股怎麼會跌得這麼慘，若不計深圳Ｂ、上海Ｂ，台股的跌幅在亞洲高居榜首。今年來菲律賓、泰國、印尼股市都是上漲的...

   全球股市跌多漲少，原因仍在歐債問題，不管如何掙扎都找不到出路。先前六大央行壓低美元交換利率，一度換來股市強力上漲，但之後，歐盟高峰會議為ＥＦＳＦ及ＥＳＭ定調，歐美股市只彈一天就回軟了。現在德國總理梅克爾乾脆明講，歐債的問題不是短時間可化解，要大家要有耐心。如此一來，歐債問題始終都會是一顆不定時炸彈，全球投資市場也會陰霾籠罩。   在這個前提下，國際金融市場這一周最大的變化是美元。十二月十三日美元指數首度站上八○大關，到十四日寫下八○．七三的新高紀錄，這是金融海嘯後美元第三次站上八○大關。上一次美元指數站上八○以上，到達八八．七○八，是在二○一○年六月，...

  曾經有一段很長的時間，台股與美股高度連結。台灣的投資人很習慣早上起床立刻打開電視機，鎖定財經頻道或是ＣＮＮ，迫不及待看看我們在睡覺的時候，美國股市的交易。我們會看道瓊漲了幾點，Ｓ＆Ｐ漲多少，更重要的是會看看NASDAQ與費城半導體指數，因為這些指數一定會影響台股九點鐘的開盤表現，而且，台灣的投資人對美股的個股如APPLE、思科、麥當勞等股價也都能如數家珍。   從八○年代到現在，台股與美股高度連動，美股漲多少，台股大約漲跌多少，尤其是台灣的科技股一向與美股同步，台灣的電子業就是美國大廠的代工廠，像APPLE、ＨＰ、DELL都由台灣代工廠代工，這些大廠股價的漲跌，也...

   股市量縮，很多投資人退出市場，因為大家覺得台股愈來愈難操作。台股操作難度升高，則與全球化後的新競爭態勢有關。   THOMAS FREEDMAN在他的《世界是平的》大作中，特別表達世界被十部推土機剷平了，世界的競爭從此變得無國界。最顯著的例子是APPLE的崛起，打掛了一大堆ＰＣ品牌大廠與手機大廠。   今天NOKIA變成扶不起的阿斗，全是因為iPhone；ＨＰ、DELL逐漸式微，則因為iPad的壓縮。世界的競爭愈來愈激烈，也使得勝出的贏家變少，而輸家卻愈來愈多。這其中以SONY與APPLE來比看得更清楚。   一九九○年日本...

    十二月六日，聯合晚報出現了這樣的標題──「陳冲：台股這個量，值得警惕！」副題是「台股急凍！量縮七千點失守。」身兼護盤總司令，也是行政院副院長的陳冲果然看到台股的問題所在。   大家如果不健忘充的話，八月九日這一天，台股從七一四八到七四九三，就創下二○二七億的大成交量，而「七一四八」也成了陳冲防線。台股就在陳冲防線附近震盪了四個月。十二月二十八日台股首度出現低於八○○億的成交量，此後十個交易日有六個交易日成交量不到八○○億，十二月五日更是創下六一二．九三億的新低量。台股愈跌，成交量愈縮；技術分析裡，無量則無價，成交量不能放大，台股反彈不會有力量。 ...

  十一月的最後一個交易日，台股加權指數下跌八四．五三，ＯＴＣ指數下跌一．五五。這一根開高走低的黑Ｋ線，又令人對台股的未來憂慮不已，因為台股正好收月線，這是二○○八年金融海嘯以來第二大跌幅的月Ｋ線。   十一月的台股從七五四七．二四開出，最低點是六七四四．二六，收盤是六九○四．一二，台股在十一月大跌六八三．五七，跌幅達九．○一％。這是八月寫下九○二．八二單月最大跌幅以來，今年第二跌幅的月線。從月線指標來看，台股從五月就出現跌勢，指數從九○八二．○一跌下來，此後月線連跌五個月，一直到十月才拉出三六二．三一的紅線。月線五黑一紅之後，又出現一根長黑線，目前九月Ｋ值在二七，九...

  瑞士信貸董事總經理陶冬博士來台演講，我特別邀請他再上「老謝看世界」節目。對於未來世界經濟的巨大變化，陶冬博士指出二○一二年有四個關鍵詞，一個是歐債危機，這是老掉牙的問題；二是量化寬鬆，很可能有ＱＥ３；三是貿易保護，像今年暗潮洶湧的中美貿易爭執，及人民幣升值問題；四是中國金融的問題。   陶冬的這四個觀點我很有同感，但這其中，歐債危機與中國經濟是不是硬著陸，我認為是比較關鍵的問題；前者要留意的是歐洲最後會有多慘？後者是中國若房市有特殊狀況，經濟一旦硬著陸，這個衝擊可能是二○一二年全球經濟的最大變數。   先從歐洲問題來看，歐債問題惡化已從歐豬國家蔓延到...

  歐債危機露出些許曙光，帶動全球股市大舉反彈，28日法國股市大漲155.96，漲幅達5.48%，這是法國股市難得一見的漲勢，德國股市也大漲252.44，歐股強力大漲，美股在感恩節過後也不甘示弱，美元稍稍回軟，道瓊大漲291.23，NASDAQ也大漲85.83，全球股市都趁這個機會大舉反彈。   台股在28日上漲114.26之後，29日進一步又漲89.87，台股難得一見兩根紅線，指數再度軍臨7千點關卡附近，看起來6744.26可以守一下，不過追價力道不會太強，台股7千點整數關卡有一個壓力，另一個壓力在季線附近，大約在7320左右，換句話說，如果能越過7千點，恐怕也過不...